ANRE a publicat între timp proiectul detaliat al procedurii privind instrumentele bancare și de asigurare eligibile, valabilitatea, excepțiile, executarea și eliberarea garanției. Citiți ghidul operațional actual: Garanția financiară ANRE de 30 EUR/kW - Procedura 2026.
Garanția de 30 EUR/kW poate ajuta la eliminarea proiectelor speculative, dar numai dacă este legată de impactul real asupra rețelei, maturitatea proiectului și culpa titularului. Aplicată mecanic, poate crește costul capitalului și poate încetini investiții reale în regenerabile și stocare.
Pentru un proiect de 100 MW, 30 EUR/kW înseamnă o expunere de 3 milioane EUR. Pentru un proiect de 300 MW, înseamnă 9 milioane EUR, înainte de alte garanții legate de racordare.
Piața românească de energie regenerabilă intră într-o etapă mai disciplinată. După ani în care capacitatea de rețea a devenit activul decisiv în multe proiecte, reglementatorul caută mecanisme prin care să distingă dezvoltarea serioasă de rezervarea speculativă a capacității.
Obiectivul este legitim. Capacitatea de rețea nu trebuie blocată de proiecte care există doar într-un data room, fără o cale realistă către autorizare, finanțare sau construire.
Întrebarea dificilă este cum cureți piața fără să faci proiectele reale mai puțin bancabile.
Măsura care schimbă discuția
Proiectul ANRE de modificare a Regulamentului nr. 6/2025 privind licențele și autorizațiile propune o garanție financiară de 30 EUR/kW putere instalată. Garanția ar urma să fie menținută până la emiterea certificatului de racordare și să fie executabilă la prima cerere a ANRE.
Economic, aceasta nu este o simplă cerință administrativă. Este un element material de capital. Poate consuma linii bancare, poate necesita colateral, poate crește costuri de garantare sau poate bloca numerar într-o etapă în care proiectul depinde încă de permitting, lucrări de rețea, finanțare și aprobări tehnice.
De aceea, măsura trebuie analizată nu doar ca instrument de reglementare, ci și ca eveniment de bancabilitate.
De ce proporționalitatea este esențială
Ținta declarată este comportamentul speculativ. Formularea propusă riscă însă să acopere mai mult decât atât. Un proiect poate întârzia din cauza lucrărilor operatorului de rețea, termenelor autorităților, procedurilor de mediu, litigiilor, corecțiilor cadastrale, lanțului de aprovizionare sau modificărilor solicitate în analiza tehnică.
Aceste situații sunt foarte diferite de abandon sau inactivitate. O reglementare care le tratează identic poate transforma complexitatea dezvoltării într-o sancțiune financiară.
În opinia noastră, testul juridic trebuie să fie simplu: dezvoltatorul serios trebuie să demonstreze progres; dezvoltatorul speculativ nu trebuie să păstreze privilegiul de a bloca rețeaua. Mecanismul garanției trebuie construit în jurul acestei diferențe.
Puterea instalată nu este întotdeauna baza corectă
Proiectul se raportează la puterea instalată. În multe proiecte, această bază poate depăși presiunea reală asupra rețelei.
La proiectele fotovoltaice, supradimensionarea DC poate face ca puterea instalată să fie mai mare decât puterea aprobată pentru evacuare. La proiectele BESS, diferența dintre MW și MWh contează. La proiectele hibride PV + BESS, producerea și stocarea pot utiliza aceeași capacitate de evacuare aprobată și nu ar trebui dublu contabilizate.
Dacă obiectivul este evitarea ocupării capacității rare din rețea, reperul mai precis este puterea aprobată pentru evacuare, nu puterea instalată privită abstract.
Consecințe pentru bancabilitate și M&A
Garanția propusă nu va rămâne doar o problemă de autorizare ANRE. Ea va intra în due diligence, în modelele financiare și în documentele tranzacționale.
Dezvoltatorii, investitorii și finanțatorii vor analiza:
- valoarea și forma garanției;
- dacă garanția poate fi transferată sau trebuie înlocuită după achiziție;
- cât timp rămâne în vigoare;
- dacă întârzierile sunt imputabile societății de proiect sau unor terți;
- dacă proiectul poate ajunge realist la certificatul de racordare în termenul autorizației;
- dacă sunt necesare rețineri de preț, indemnizații sau condiții precedente în contractele M&A.
Pentru tranzacțiile RTB, acest lucru poate schimba prețul. Un proiect cu ATR, autorizație de construire și contract de racordare poate avea în continuare un nou strat de risc de reglementare dacă autorizația de înființare, garanția și calendarul certificatului de racordare nu sunt aliniate.
BESS și proiectele hibride au nevoie de tratament specific
Stocarea în baterii nu este doar o altă tehnologie de producere. Un proiect BESS standalone depinde de revenue stacking, acces la piața de echilibrare, agregare, tolling sau contracte de optimizare, ipoteze de ciclare și calificări tehnice. Proiectele hibride adaugă întrebări suplimentare despre capacitatea de evacuare, logica de încărcare și interacțiunea dintre producere și stocare.
Dacă garanția se aplică mecanic, BESS și proiectele hibride pot fi penalizate exact în momentul în care România are nevoie de flexibilitate pentru integrarea unei producții regenerabile mai mari. Reglementarea ar trebui să evite expres dubla contabilizare și să calculeze expunerea în funcție de capacitatea efectiv rezervată sau utilizată în rețea.
O arhitectură de reglementare mai echilibrată
Reforma nu trebuie abandonată. Trebuie calibrată.
Un mecanism mai echilibrat ar include:
- calcul raportat la puterea aprobată pentru evacuare;
- reguli specifice pentru PV, BESS și proiecte hibride;
- eliberarea parțială a garanției la atingerea unor milestone-uri relevante;
- executare doar dacă întârzierea sau nefinalizarea este imputabilă titularului;
- notificare prealabilă, termen de remediere și decizie motivată ANRE înainte de executare;
- protecție pentru întârzieri cauzate de operatori, autorități, litigii sau blocaje obiective de permitting;
- regim tranzitoriu pentru proiectele deja structurate sub cadrul existent;
- modele standard de garanție acceptate de ANRE, bănci, IFN-uri și asigurători.
O asemenea abordare ar descuraja în continuare proiectele speculative, fără să penalizeze dezvoltatorii care pot demonstra progres real.
Direcția europeană este accelerarea, nu blocarea capitalului
Politica europeană merge spre autorizare mai rapidă și dezvoltare accelerată a energiei regenerabile. Această direcție nu împiedică statele să curețe cozile de racordare. Totuși, cere ca instrumentele de reglementare să rămână proporționale.
România are nevoie și de disciplină, și de viteză. Coada de racordare trebuie curățată, dar mediul investițional trebuie să rămână competitiv, finanțabil și deschis și dezvoltatorilor care nu au doar cele mai mari bilanțuri.
Ce ar trebui să facă piața acum
Dezvoltatorii și investitorii ar trebui să își analizeze portofoliile proiect cu proiect. Întrebările sunt foarte practice:
- Care este puterea instalată și care este puterea aprobată pentru evacuare?
- Garanția ar fi calculată la o valoare care reflectă impactul real asupra rețelei?
- Poate proiectul demonstra progres prin teren, permitting, EPC, finanțare sau lucrări?
- Întârzierile sunt sub controlul dezvoltatorului sau provin de la terți?
- Garanția afectează prețul unei tranzacții M&A sau ipotezele de finanțare?
Pentru finanțatori, întrebarea nu mai este doar dacă proiectul are ATR și autorizație de înființare. Întrebarea este dacă aceste drepturi pot supraviețui până la certificatul de racordare.
Concluzie
ANRE are dreptate să abordeze problema proiectelor speculative. România nu poate construi un sistem modern de energie regenerabilă dacă rețeaua este ocupată de proiecte fără o cale credibilă de implementare.
Dar garanția de 30 EUR/kW nu trebuie să devină un filtru brut de capital. Dacă este calculată prea larg, menținută prea mult și executată fără analiză de culpă, poate reduce competiția, crește costurile de finanțare și încetini exact proiectele de care România are nevoie: investiții reale în PV, wind, BESS și hybrid care pot ajunge la operare comercială.
Răspunsul mai bun nu este supragarantarea. Este maturitatea, progresul documentat și responsabilitatea proporțională.
Întrebări frecvente
Este garanția de 30 EUR/kW deja în vigoare?
Nu. Ea face parte dintr-un proiect ANRE aflat în consultare publică. Totuși, impactul posibil trebuie analizat de acum.
De ce contează puterea aprobată pentru evacuare?
Pentru că problema de politică publică este rezervarea capacității de rețea. Puterea instalată nu reflectă întotdeauna capacitatea exportată efectiv în rețea, mai ales în proiecte PV, BESS și hibride.
Cine ar trebui să analizeze acest risc?
Dezvoltatorii, vânzătorii de proiecte, cumpărătorii, finanțatorii și investitorii implicați în proiecte regenerabile, de stocare sau hibride în România ar trebui să analizeze expunerea la garanții, termenele de autorizare și calendarul certificatului de racordare.